多方：

鐵水產(chǎn)量繼續(xù)攀升、成本端支撐偏強(qiáng)

空方：

鋼材消費(fèi)持續(xù)走弱疊加庫(kù)存壓力漸增、美聯(lián)儲(chǔ)加息預(yù)期仍存

1、國(guó)家發(fā)改委、國(guó)家能源局印發(fā)《新型能源體系建設(shè)“十五五”規(guī)劃》，目標(biāo)是到2030年，能源綜合生產(chǎn)能力達(dá)到58億噸標(biāo)準(zhǔn)煤，煤炭和石油消費(fèi)達(dá)峰，非化石能源消費(fèi)比重達(dá)到25%，非化石能源發(fā)電量比重達(dá)到50%，新能源發(fā)電量占比達(dá)到30%。

2、今年第三批625億元超長(zhǎng)期特別國(guó)債支持消費(fèi)品以舊換新資金已于近日下達(dá)。截至6月20日，2026年消費(fèi)品以舊換新惠及1.36億人次，帶動(dòng)銷(xiāo)售額超1萬(wàn)億元，補(bǔ)貼資金撬動(dòng)比提升至1∶10.3。

3、《人工智能智能體互聯(lián)》系列7項(xiàng)國(guó)家標(biāo)準(zhǔn)發(fā)布，全面覆蓋總體架構(gòu)、身份碼、身份管理、智能體描述、智能體發(fā)現(xiàn)、智能體交互、智能體工具調(diào)用等核心環(huán)節(jié)，支撐智能經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展。

1、伊朗伊斯蘭革命衛(wèi)隊(duì)海軍表示，船只通過(guò)霍爾木茲海峽必須提前協(xié)調(diào)，違規(guī)船舶“將受到處置”。國(guó)際海事組織25日宣布，一艘船舶當(dāng)天在阿曼灣遭襲，該組織決定暫停霍爾木茲海峽滯留船舶的疏散行動(dòng)，以進(jìn)一步確認(rèn)相關(guān)安全保障措施是否仍然有效。

2、英國(guó)政府公布自7月1日起實(shí)施的鋼鐵貿(mào)易措施詳情。英國(guó)政府表示，將限制免稅鋼鐵進(jìn)口，整體配額總量較現(xiàn)行鋼鐵保障措施減少51%。超出上述水平的任何進(jìn)口將面臨50%的關(guān)稅。該措施將適用于英國(guó)本土也能生產(chǎn)的鋼鐵產(chǎn)品。英國(guó)政府表示，現(xiàn)行鋼鐵保障配額及25%的額外保障關(guān)稅將于2026年06月27日后停止適用。

價(jià)格方面：本周鐵礦石價(jià)格持跌運(yùn)行，Mysteel61%遠(yuǎn)期現(xiàn)貨價(jià)格指數(shù)98.05美元/干噸，周環(huán)比下跌0.85美元/干噸,跌幅0.86%。

調(diào)研數(shù)據(jù)：全球鐵礦石發(fā)運(yùn)量環(huán)比增至3467.7萬(wàn)噸；47港鐵礦石到港量環(huán)比降至2733萬(wàn)噸。需求端，本期日均鐵水242.95萬(wàn)噸，環(huán)比增加0.71萬(wàn)噸，247家樣本鋼廠盈利率51.08%，環(huán)比減少4.76%，較去年同期低8.23%。庫(kù)存端，中國(guó)47港鐵礦石庫(kù)存環(huán)比累庫(kù)233萬(wàn)噸，目前處于1.75億噸。

總結(jié)預(yù)判：展望下周，供應(yīng)端，下期全球鐵礦石發(fā)運(yùn)量小幅回落，到港量窄幅波動(dòng)。需求端，下周全國(guó)鐵水產(chǎn)量環(huán)比小幅增加。庫(kù)存端，47港港口鐵礦石庫(kù)存預(yù)計(jì)累庫(kù)。綜上所述，下期礦價(jià)預(yù)計(jì)偏弱震蕩。

價(jià)格方面：Mysteel煤焦：26日Mysteel煉焦煤國(guó)產(chǎn)現(xiàn)貨綜合指數(shù)1715.6，較上一工作日跌1.0。6月均價(jià)1624.6。山西地區(qū)主流市場(chǎng)準(zhǔn)一級(jí)濕熄冶金焦報(bào)價(jià)1610-1740元/噸；準(zhǔn)一級(jí)干熄冶金焦報(bào)價(jià)1835-1850元/噸；一級(jí)濕熄冶金焦報(bào)價(jià)1740-1790元/噸；一級(jí)干熄冶金焦報(bào)價(jià)1930-2040元/噸。

調(diào)研數(shù)據(jù)：本周，Mysteel統(tǒng)計(jì)523家煉焦煤礦山樣本核定產(chǎn)能利用率為68.2%，環(huán)比減3.0%。原煤日均產(chǎn)量153.1萬(wàn)噸，環(huán)比減6.8萬(wàn)噸，原煤庫(kù)存443.3萬(wàn)噸，環(huán)比減7.8萬(wàn)噸，精煤日均產(chǎn)量67.1萬(wàn)噸，環(huán)比減1.4萬(wàn)噸，精煤庫(kù)存173.9萬(wàn)噸，環(huán)比增3.0萬(wàn)噸。本周Mysteel統(tǒng)計(jì)全國(guó)18個(gè)港口焦炭庫(kù)存為288.20減5.05；其中北方5港焦炭庫(kù)存為121.00萬(wàn)噸，減5.00萬(wàn)噸，華東10港136.70萬(wàn)噸，減1.55萬(wàn)噸，南方3港30.50萬(wàn)噸，增1.50萬(wàn)噸。（單位：萬(wàn)噸）

總結(jié)預(yù)判：焦煤短期市場(chǎng)處于“上有情緒壓制、下有需求支撐”的僵持階段，預(yù)計(jì)后續(xù)價(jià)格將維持高位偏穩(wěn)震蕩，后續(xù)需密切關(guān)注煤礦實(shí)際復(fù)產(chǎn)放量節(jié)奏及鐵水產(chǎn)量變化。

冶金焦:目前雙焦市場(chǎng)表現(xiàn)穩(wěn)中偏強(qiáng)，后續(xù)提漲能否落地，仍需重點(diǎn)關(guān)注鋼廠利潤(rùn)修復(fù)程度、鐵水產(chǎn)量變化以及焦煤價(jià)格走勢(shì)。

價(jià)格方面：26日唐山鋼坯出廠價(jià)格報(bào)穩(wěn)，現(xiàn)遷安松汀鋼鐵普方坯出廠報(bào)2980元/噸。

調(diào)研數(shù)據(jù)：本周唐山及周邊21家樣本企業(yè)鋼坯日外賣(mài)量約4.26萬(wàn)噸，周環(huán)比減少0.21萬(wàn)噸。調(diào)研周期內(nèi)部分鋼企軋線投產(chǎn)鋼坯外賣(mài)減量，后期個(gè)別高爐存檢修計(jì)劃，鋼坯外賣(mài)或受影響小幅減量。

總結(jié)預(yù)判：當(dāng)前鋼坯需求量已滑落至二季度以來(lái)最低水平，疊加成品材出貨不暢，調(diào)坯廠多維持按需采購(gòu)，短期需求難回暖。不過(guò)鋼企虧損局面延續(xù)，對(duì)鋼坯價(jià)格形成一定支撐。綜合來(lái)看，預(yù)計(jì)下周鋼坯市場(chǎng)仍將弱勢(shì)運(yùn)行。

價(jià)格方面：熱軋板卷：本周?chē)?guó)內(nèi)熱軋板卷價(jià)格小幅下跌，全國(guó)24個(gè)主要市場(chǎng)3.0mm熱軋板卷價(jià)格均價(jià)為3396元/噸，較上周跌34元/噸；4.75mm熱軋板卷均價(jià)為3345元/噸，較上周下跌35元/噸。本周全國(guó)中厚板多數(shù)市場(chǎng)價(jià)格窄幅調(diào)整，多數(shù)城市以穩(wěn)為主。

調(diào)研數(shù)據(jù)：本網(wǎng)監(jiān)測(cè)55個(gè)主要城市庫(kù)存數(shù)據(jù)，本周熱軋板卷社會(huì)庫(kù)存459.19萬(wàn)噸，周環(huán)比增加2.83萬(wàn)噸，月環(huán)比減少0.1，年同比（公歷）增加107.67。全國(guó)重點(diǎn)城市合計(jì)726.56萬(wàn)噸。（單位：萬(wàn)噸）全國(guó)65城中板庫(kù)存總量為244.3萬(wàn)噸，較上周增加4.41萬(wàn)噸。

總結(jié)預(yù)判：熱軋板卷需求進(jìn)入傳統(tǒng)淡季，供需壓力加大。宏觀暫無(wú)強(qiáng)刺激，市場(chǎng)預(yù)期偏謹(jǐn)慎。綜合來(lái)看，預(yù)計(jì)下周全國(guó)熱卷價(jià)格或窄幅震蕩運(yùn)行。本周中厚板市場(chǎng)小幅下跌。基本面處于供平需弱的態(tài)勢(shì)，貿(mào)易商心態(tài)不佳，綜上，預(yù)計(jì)下周全國(guó)中厚板價(jià)格以震蕩運(yùn)行為主。

價(jià)格方面：本周全國(guó)冷軋板卷價(jià)格震蕩偏弱運(yùn)行為主，除武漢市場(chǎng)價(jià)格小幅上調(diào)10元，福州和重慶市場(chǎng)價(jià)格持穩(wěn)運(yùn)行，其余市場(chǎng)價(jià)格均下調(diào)10-50元/噸。本周全國(guó)鍍鋅板卷均價(jià)3952元/噸，周環(huán)比下跌24元/噸。

調(diào)研數(shù)據(jù)：Mysteel監(jiān)測(cè)的29家冷軋板卷生產(chǎn)企業(yè)中，本周開(kāi)工率82.98%，周環(huán)比持平；鋼廠產(chǎn)能利用率86.40%，周環(huán)比減少0.27%；鋼廠周實(shí)際產(chǎn)量為87.45萬(wàn)噸，周環(huán)比減少0.28萬(wàn)噸；鋼廠庫(kù)存40.39萬(wàn)噸，周環(huán)比增加1.11萬(wàn)噸。據(jù)本周Mysteel調(diào)研數(shù)據(jù)顯示，全國(guó)鍍鋅板卷生產(chǎn)企業(yè)中，整體開(kāi)工率為89.32%；產(chǎn)能利用率為66.67%，較上周增加2.29%；周產(chǎn)量為117.77萬(wàn)噸，較上周增加4.05萬(wàn)噸。

總結(jié)預(yù)判：目前市場(chǎng)仍處于供強(qiáng)需弱格局，綜合來(lái)看，預(yù)計(jì)下周全國(guó)冷軋板卷價(jià)格或?qū)⒄鹗幤踹\(yùn)行為主。鍍鋅板卷后市需求仍有下降空間，商家整體心態(tài)較差。整體來(lái)看，預(yù)計(jì)下周?chē)?guó)內(nèi)鍍鋅板卷價(jià)格或?qū)⒗^續(xù)偏弱運(yùn)行，跌幅有望收窄。

價(jià)格方面：本周全國(guó)熱軋帶鋼市場(chǎng)價(jià)格繼續(xù)弱勢(shì)下行，全國(guó)匯總平均價(jià)格2.5*355mm為3303元/噸，周環(huán)比降40元/噸，3.0-685mm為3318元/噸，周環(huán)比降38元/噸。本周?chē)?guó)內(nèi)焊管價(jià)格穩(wěn)中趨弱運(yùn)行，截至6月26日，全國(guó)28個(gè)主要城市焊管4寸*3.75mm平均價(jià)格為3599元/噸，周環(huán)比下跌20元/噸；鍍鋅管4寸*3.75mm平均價(jià)格為4154元/噸，周環(huán)比下跌26元/噸。

調(diào)研數(shù)據(jù)：6月25日，本周全國(guó)熱軋帶鋼主要市場(chǎng)樣本庫(kù)存總量107.33萬(wàn)噸，較上周增加0.15萬(wàn)噸，較上月同期減少10.4萬(wàn)噸，較去年同期增加51.43萬(wàn)噸。本周焊管產(chǎn)量明顯下滑，廠內(nèi)庫(kù)存由增轉(zhuǎn)降。本周焊管產(chǎn)量24.27萬(wàn)噸，周環(huán)比下降3.34萬(wàn)噸，產(chǎn)能利用率為43.56%，周環(huán)比下降6%；鍍鋅管產(chǎn)量為18.79萬(wàn)噸，周環(huán)比減少2.94萬(wàn)噸，產(chǎn)能利用率為45.87%，周環(huán)比下降7.18%。

總結(jié)預(yù)判：本周唐山熱軋帶鋼價(jià)格加速回落，整體成交表現(xiàn)不佳。淡季市場(chǎng)需求明顯受阻，下游焊管及冷軋企業(yè)出貨不暢。不過(guò)原料價(jià)格維持偏高，支撐當(dāng)前價(jià)格。綜上，預(yù)計(jì)下周唐山熱軋帶鋼市場(chǎng)價(jià)格或維持震蕩趨弱運(yùn)行。焊管品種方面，隨著淡季深入，需求不佳，商家情緒偏悲觀，部分地區(qū)商家協(xié)議量完成難度較大，存在暗降行為。綜合來(lái)看，預(yù)計(jì)下周焊管價(jià)格或維持弱勢(shì)震蕩運(yùn)行。

價(jià)格方面：全國(guó)主要市場(chǎng)平均價(jià)格情況：200*100H型鋼全國(guó)均價(jià)3253元/噸，環(huán)比上周價(jià)格下跌40元/噸；588*300H型鋼3365元/噸，環(huán)比上周價(jià)格下跌34元/噸；5＃角鋼3454元/噸，環(huán)比上周價(jià)格下跌22元/噸；16＃槽鋼為3462元/噸，環(huán)比上周價(jià)格下跌21元/噸；25＃工字鋼為3490元/噸，環(huán)比上周價(jià)格下跌33元/噸。

調(diào)研數(shù)據(jù)：本周全國(guó)81家工角槽鋼廠開(kāi)工率25.65%，較上周下降2.17%，產(chǎn)能利用率23.72%，較上周下降5.21%；工角槽產(chǎn)量29.16萬(wàn)噸，較上周減少6.4萬(wàn)噸；工角槽鋼廠廠內(nèi)庫(kù)存109.23萬(wàn)噸，較上周增加3.83萬(wàn)噸。

總結(jié)預(yù)判：現(xiàn)階段型鋼廠廠內(nèi)庫(kù)存消化速度不及預(yù)期，供應(yīng)壓力短期內(nèi)難以實(shí)質(zhì)性緩解。疊加季節(jié)性淡季深入，終端需求釋放節(jié)奏仍將緩慢。綜合來(lái)看，預(yù)計(jì)下周全國(guó)型鋼價(jià)格弱穩(wěn)運(yùn)行。

供應(yīng)方面，本周五大鋼材品種供應(yīng)858.91萬(wàn)噸，周環(huán)比降9.11萬(wàn)噸；本周五大鋼材總庫(kù)存1600.99萬(wàn)噸，周環(huán)比增43.97萬(wàn)噸，增幅為2.8%；消費(fèi)方面，本周五大品種周消費(fèi)量為814.94萬(wàn)噸，其中建材消費(fèi)環(huán)比降12.7%，板材消費(fèi)環(huán)比降3.1%。

淡季背景下鋼材消費(fèi)持續(xù)走弱，基本面矛盾逐步凸顯，鋼價(jià)整體繼續(xù)承壓。同時(shí)焦炭?jī)r(jià)格提漲進(jìn)一步壓縮鋼廠利潤(rùn)空間，但當(dāng)前鋼廠減產(chǎn)動(dòng)力尚不足，成本端支撐下鋼價(jià)短期繼續(xù)震蕩磨底。中期來(lái)看，焦鋼博弈加劇，焦炭本輪上漲終點(diǎn)或?qū)?lái)臨，伴隨需求下滑疊加成本走弱共振，屆時(shí)鋼價(jià)或有進(jìn)一步下跌風(fēng)險(xiǎn)?？申P(guān)注鋼廠與焦企間的利潤(rùn)博弈，以及美聯(lián)儲(chǔ)加息預(yù)期的變化。

 

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