【聚焦周末】旺季臨近 鋼材總庫存持續(xù)去化
旺季臨近，鋼材總庫存持續(xù)去化。雙焦偏強支撐成本，成材出貨承壓但需求有回暖預期。動力煤高位震蕩，供給受限托底價格。鋼坯供應(yīng)偏緊，價格堅挺。熱卷、中厚板及冷軋鍍鋅價格震蕩上行，庫存分化。焊管、型鋼受成本推動小幅上漲，需求低速回暖。五大鋼材供需雙降，總庫存環(huán)比下降1.1%，基本面中性偏差。預計短期鋼價在成本與供需修復共振下維持震蕩偏強。
多方：
雙焦表現(xiàn)偏強，成本端支撐強勁。
“金九”來臨，市場需求有回暖預期
空方：
基本面數(shù)據(jù)表現(xiàn)偏弱，成材出貨承壓。
- 據(jù)國家統(tǒng)計局，1—7月份，全國規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)實現(xiàn)利潤總額45820.6億元，同比增長17.6%。1—7月份，規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)中，國有控股企業(yè)實現(xiàn)利潤總額14918.9億元，同比增長16.3%；股份制企業(yè)實現(xiàn)利潤總額35494.0億元，增長23.6%；外商及港澳臺投資企業(yè)實現(xiàn)利潤總額10137.8億元，增長1.2%；私營企業(yè)實現(xiàn)利潤總額11352.2億元，增長10.9%。
- 財政部擬于9月2日第一次續(xù)發(fā)行2026年超長期特別國債（六期）。本次續(xù)發(fā)行國債為30年期固定利率附息債，競爭性招標面值總額730億元，不進行甲類成員追加投標，票面利率與之前發(fā)行的同期國債相同，為2.14%，9月7日起與之前發(fā)行的同期國債合并上市交易。
1、美國經(jīng)濟第二季度折年率增長1.5%，與此前公布的數(shù)據(jù)相比未作修正，不過具體分項數(shù)據(jù)顯示，消費者支出和企業(yè)投資的表現(xiàn)均強于初值。美國經(jīng)濟分析局周三公布的第二次估值顯示，經(jīng)通脹調(diào)整后的國內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)第二季度折合年率增長1.5%，第一季度增幅為2.1%。占美國經(jīng)濟活動三分之二以上的消費者支出折合年率增長3.4%，高于最初估計的3.2%。非住宅固定投資增長8.5%。衡量潛在需求的一個更窄口徑指標 —— 對國內(nèi)私人購買者的最終銷售 —— 第二季度經(jīng)修正后增長4.2%，高于初值3.9%。該指標剔除了凈出口、庫存和政府支出的影響。
2、8月27日，韓國央行將基準利率從2.75%上調(diào)至3.00%，為連續(xù)第二次會議加息，符合市場預期。
價格方面：截至目前，65%精粉：巴彥淖爾主導大礦干基含稅出廠885，包頭干基含稅出廠900，二連浩特中硫濕基不含稅出廠700；67%精粉：二連浩特高硫濕基不含稅出廠690。（單位：元/噸）
調(diào)研數(shù)據(jù)：Mysteel統(tǒng)計全國186家礦山企業(yè)日均精粉產(chǎn)量44.32萬噸，環(huán)比增0.59萬噸，年同比降2.53萬噸。礦山精粉庫存87.81萬噸，環(huán)比增1.56萬噸。
根據(jù)Mysteel衛(wèi)星數(shù)據(jù)顯示，2026年8月17日-8月23日期間，澳大利亞、巴西七個主要港口鐵礦石庫存總量1341.4萬噸，環(huán)比增加64.7萬噸，港口庫存持續(xù)上行，當前庫存規(guī)模仍小幅高于年內(nèi)均值。
Mysteel統(tǒng)計全國鋼廠進口鐵礦石庫存總量為8860.04萬噸，環(huán)比減50.73萬噸；當前樣本鋼廠的進口礦日耗為 288.32萬噸，環(huán)比減1.13萬噸；庫存消費比30.73天，環(huán)比減0.06天 。
總結(jié)預判：供應(yīng)端，包頭地區(qū)礦選企業(yè)開工率仍處于低位，市場精粉資源緊張狀況持續(xù)，受此影響，價格短期暫無較大波動，二連浩特地區(qū)本周因連鐵上行影響，持貨廠商報價上漲，出貨情況尚可，資源多流通至寧夏、山西、烏海等地。需求端，本周主導鋼廠拿貨價格較前期持穩(wěn)，上貨情況較好，其余鋼廠多從二連地區(qū)進行補庫，對于包頭地區(qū)觀望為主，擇機采購。
價格方面：據(jù)Mysteel調(diào)研，截止8月27日，榆林Q6000坑口價報801元/噸，周環(huán)比上漲23元/噸；鄂爾多斯Q5500坑口價報685元/噸，周環(huán)比上漲18元/噸；大同Q5500坑口價報692元/噸，周環(huán)比上漲8元/噸。
調(diào)研數(shù)據(jù)：據(jù)Mysteel統(tǒng)計，截止8月28日全國493家電廠樣本日耗煤459.4萬噸，環(huán)比增14.4萬噸，廠內(nèi)存煤總計9223.5萬噸，環(huán)比降165.5萬噸，可用天數(shù)20.1天，環(huán)比降1.0天。
本周Mysteel統(tǒng)計全國16個港口進口焦煤庫存為705.07增46.57；其中華北3港焦煤庫存為415.00增54.00，東北2港43.50增4.40，華東9港 119.57增1.17，華南2港 127.00減13.00。
本周Mysteel統(tǒng)計全國18個港口焦炭庫存為269.13減10.96；其中北方5港焦炭庫存為103.00減 8.00，華東10港135.13減3.46，南方3港31.00增0.50。（單位：萬噸）
總結(jié)預判：國內(nèi)動力煤市場預計維持高位震蕩、偏強整理格局，價格難以出現(xiàn)持續(xù)性大漲趨勢。供應(yīng)端來看，晉陜蒙主產(chǎn)區(qū)重點煤礦生產(chǎn)整體保持正常，地方常態(tài)化安全生產(chǎn)督導檢查持續(xù)開展，疊加部分礦井月度生產(chǎn)任務(wù)完成后適度減產(chǎn)，煤炭產(chǎn)能釋放空間有限，產(chǎn)地外運發(fā)運規(guī)模受到一定約束，坑口供給保持偏緊狀態(tài)，對煤價形成底部支撐。鐵路發(fā)運方面，受局部降雨、礦區(qū)檢修等因素擾動，調(diào)入港口的煤炭量存在階段性波動，貿(mào)易商集港積極性受成本倒掛影響有所回落，港口貨源增量有限。需求端方面，隨著出伏過后全國大范圍高溫逐步消退，居民制冷用電需求邊際回落，火電負荷與電廠日耗將較盛夏旺季出現(xiàn)回落，但期間仍存在階段性天氣反復，疊加新能源出力波動，會造成火電日耗出現(xiàn)小幅震蕩，整體耗煤需求由旺季高位逐步向常態(tài)水平過渡，且下游電廠整體庫存仍處在合理安全區(qū)間，終端以剛需采購為主，對高價煤抵觸情緒尚存，現(xiàn)貨追高意愿不足?；ぁ⒔ú牡确请娦袠I(yè)保持剛需消耗，對市場形成一定托底，但整體拉動力度有限。綜合來看，市場呈現(xiàn)"供給強約束托底、需求溫和回落"的博弈態(tài)勢，煤價漲跌主要取決于天氣變化帶來的火電負荷波動、產(chǎn)地安監(jiān)執(zhí)行力度以及下游補庫行為變化，需重點跟蹤電廠日耗、港口庫存變化以及主產(chǎn)區(qū)煤礦復產(chǎn)、發(fā)運動態(tài)。
價格方面：8月28日調(diào)價：午后唐山遷安松汀鋼鐵普方坯資源上調(diào)10，累積上調(diào)30，執(zhí)行3040含稅出廠。（元/噸）
調(diào)研數(shù)據(jù)：本周唐山及周邊21家樣本企業(yè)鋼坯日外賣量約3.3萬噸，周環(huán)比增加0.1萬噸。調(diào)研周期內(nèi)大部分鋼企鋼坯外賣量維持前期水平，個別鋼企短暫排產(chǎn)鋼坯帶動整體鋼坯外賣小幅增量，預計后期鋼坯日外賣量維持在3.5萬噸以下偏低水平。
唐山主要倉庫及港口同口徑鋼坯庫存150.22萬噸，周環(huán)比增加0.22萬噸，較去年同期增加17.21萬噸。調(diào)研周期內(nèi)，下游廠內(nèi)庫存高企，制約鋼坯庫存降幅速度，疊加鋼坯供應(yīng)小幅增加，社庫小幅有增。港口方面繼續(xù)以疏港去庫為主。
總結(jié)預判：當前鋼坯供應(yīng)依然偏緊，鋼企受制于利潤不佳，高爐復產(chǎn)計劃有所推遲，即便下周個別高爐復產(chǎn)，整體鋼坯外賣量預計仍將維持在較低水平。下游調(diào)坯軋鋼企業(yè)同樣面臨虧損壓力，成品材成交疲軟，短期內(nèi)產(chǎn)能利用率有下滑的可能，鋼坯需求或?qū)㈦S之減少，倉儲庫存恐延續(xù)小幅累庫態(tài)勢。成本端，原料價格走強，對鋼坯價格形成一定支撐。市場方面，隨著反套交單逐步完成，操作心態(tài)趨于謹慎，正套策略仍占主導。綜合來看，短期鋼坯價格有望維持堅挺，后續(xù)需重點關(guān)注調(diào)坯企業(yè)成交變化情況。
價格方面：昨日中國熱卷出口FOB上調(diào)3美元/噸至493美元/噸，賣方挺價意愿增強。中厚板FOB維持530美元/噸（A36/Q355B）持穩(wěn)，板坯FOB維持468美元/噸持穩(wěn)。土耳其熱卷、中厚板FOB分別維持675美元/噸和715美元/噸，地中海市場進入消化階段。日本JFE熱卷維持624美元/噸，中厚板維持730美元/噸。中東市場熱卷、中厚板CFR持穩(wěn)。亞洲HRC出口市場企穩(wěn)回升，價格較上周上漲10美元，成交相對清淡，越南鋼廠更有可能在九月需求旺季來臨前上調(diào)價格。
8月28日，據(jù)Mysteel數(shù)據(jù)顯示：全國25個主要城市普20mm中厚板均價為3556元/噸，較上周8月14日均價3507元/噸上漲49元/噸。
調(diào)研數(shù)據(jù)：本網(wǎng)監(jiān)測33個主要城市庫存，本周熱軋板卷社會庫存365.15，周環(huán)比減少1.97，月環(huán)比增加1.34，年同比（公歷）增加79.37。本網(wǎng)監(jiān)測55個主要城市庫存數(shù)據(jù)，本周熱軋板卷社會庫存486.64，周環(huán)比增加1.8，月環(huán)比增加11.05，年同比（公歷）增加96.97。全國重點城市合計755.41。（單位：萬噸）
【Mysteel】：2026年8月26日監(jiān)測的37家熱軋板卷生產(chǎn)企業(yè)總計64條產(chǎn)線實際開工條數(shù)49條，整體開工率為76.56%，周環(huán)比持平；本周鋼廠產(chǎn)能利用率為73.65%，周環(huán)比下降1.01%；本周因產(chǎn)線檢修影響的日均生產(chǎn)量為3.86萬噸，周環(huán)比增0.17萬噸；因不飽和生產(chǎn)而影響的日均產(chǎn)量為1.19萬噸，周環(huán)比降0.5萬噸；本周鋼廠實際產(chǎn)量為288.27萬噸，周環(huán)比降3.97萬噸；鋼廠廠內(nèi)庫存為72.4萬噸，周環(huán)比增1.8萬噸。具體熱軋商品卷總量約為187.25萬噸，周環(huán)比降5.47萬噸；內(nèi)部供料總量約為101.02萬噸，周環(huán)比增1.5萬噸。
截至8月28日，全國中厚板庫存（大樣本）248.31萬噸，周環(huán)比減少4.14萬噸，月環(huán)比減少3.15萬噸，年同比增加35.89萬噸。分大區(qū)來看，華北區(qū)域增幅最大。
總結(jié)預判：昨日期貨盤面震蕩偏強運行，但市場商家大多都庫存偏多，實際成交一直偏差，導致被動累庫去庫壓力較大，所以多數(shù)貿(mào)易商選擇先不漲價，先以去庫出貨為主。到貨方面，成都市場鋼廠攀鋼交貨較多，重鋼、玉昆、八鋼、酒鋼到貨有所減少。心態(tài)方面，部分商家看好傳統(tǒng)旺季，但仍有較多商家對后期持謹慎態(tài)度，考慮當前市場庫存處于較高位置，去庫耗時仍需較長一段時間。據(jù)Mysteel口徑調(diào)研，截至8月27日成都本土熱軋板卷庫存在25-26萬噸左右。綜合來看，預計成都熱卷市場價格短期內(nèi)將以震蕩運行為主。
綜合本周北方大區(qū)中厚板基本面數(shù)據(jù)，供給端保持穩(wěn)定但彈性偏弱，部分產(chǎn)線存在檢修擾動；需求端消費量回升，廠庫連續(xù)去化，供需結(jié)構(gòu)呈現(xiàn)邊際改善。成本方面，原料價格高位震蕩，剛性成本支撐持續(xù)生效，對現(xiàn)貨價格底部形成一定托底。但成交層面以終端剛需為主、投機性采購缺席，價格上漲的持續(xù)性仍需觀察實際放量情況。
綜合來看，預計下周北方大區(qū)中厚板價格大概率延續(xù)溫和震蕩、重心小幅抬升的走勢。需重點關(guān)注三點：一是鋼廠檢修結(jié)束后產(chǎn)量恢復節(jié)奏對供給彈性的影響；二是高溫天氣消退后終端需求的跟進力度；三是出口政策與海外訂單變化對市場情緒的外溢效應(yīng)。若消費量能持續(xù)回溫，疊加廠庫去化延續(xù)，價格有望獲得進一步支撐；反之，若成交持續(xù)難以放量，價格上行空間將受到制約。
價格方面：昨日上海冷軋板卷價格上漲10元/噸，1.0mm本鋼價格3740元/噸。鍍鋅方面：今日上海鍍鋅板卷價格上漲10元/噸，1.0mm本鋼價格3970元/噸。彩涂方面：今日上海彩涂板卷價格暫穩(wěn)，0.5mm寶鋼價格6450元/噸。
據(jù)悉，本周全國鍍鋅板卷均價3915元/噸，周環(huán)比上漲31元/噸，本周期貨熱卷盤面寬幅上行，國內(nèi)現(xiàn)貨市場鍍鋅板卷價格震蕩上行，少部分市場價格持穩(wěn)運行。
調(diào)研數(shù)據(jù)：27日本網(wǎng)監(jiān)測29個城市庫存，本周冷軋板卷社會庫存230.89，周環(huán)比減少2.04，月環(huán)比減少7.41，年同比(農(nóng)歷）減少6.24，年同比（公歷）減少1.68。（單位：萬噸）
據(jù)本周Mysteel調(diào)研數(shù)據(jù)顯示，在47家彩涂生產(chǎn)企業(yè)，整體開工率為88.89%，較上周持平；產(chǎn)能利用率為62.27%，較上周上升0.66個百分點；周產(chǎn)量為20.53萬噸，較上周增加0.22萬噸。
全國彩涂板卷總庫存為43.63萬噸，較上周減少0.96萬噸，其中鋼廠庫存量為20.55萬噸，較上周減少0.66萬噸，社會庫存為23.08萬噸，較上周減少0.30萬噸。
總結(jié)預判：市場成交方面，據(jù)市場商家反饋，昨日上海冷軋及鍍鋅板卷市場商家出貨整體表現(xiàn)一般。操作方面，臨近月底市場商家操作偏出貨回籠資金為主。綜合來看，預計下周上海冷軋及鍍鋅板卷價格或繼續(xù)窄幅震蕩運行為主。
據(jù)悉，本周期貨熱卷盤面震蕩上行，國內(nèi)多數(shù)市場價格普遍跟漲，國內(nèi)熱軋板卷均價周環(huán)比漲幅為50元/噸，漲幅明顯高于鍍鋅板卷。此外，目前部分鍍鋅板卷生產(chǎn)企業(yè)反饋受熱卷原料價格上漲過多影響，而鍍鋅板卷需求本身就處于偏弱狀態(tài)，雖有心拉漲出廠價，但實際支撐力明顯較弱。庫存方面，據(jù)Mysteel調(diào)研本周國內(nèi)鍍鋅板卷社會庫存158.12萬噸，周環(huán)減少2.14萬噸，近期期貨盤面走好一定程度帶動下游消費。心態(tài)方面，雖然近期價格走強，但去庫速度依舊偏慢，加上即將進入九月，去庫壓力進一步增加，商家整體心態(tài)較差。整體來看，預計下周國內(nèi)鍍鋅板卷價格或?qū)⒁苑€(wěn)為主。
價格方面：唐山市場2.5*351-355*C 帶鋼價格周環(huán)比上漲70元/噸，3160元/噸。
本周國內(nèi)多數(shù)市場焊管價格趨強運行，華北、西南部分市場價格漲幅居前。據(jù)Mysteel數(shù)據(jù)顯示：截至8月28日，全國28個主要城市焊管4寸*3.75mm平均價格為3568元/噸，周環(huán)比上漲28元/噸；鍍鋅管4寸*3.75mm平均價格為4155元/噸，周環(huán)比上漲35元/噸。
調(diào)研數(shù)據(jù)：8月27日，據(jù)Mysteel數(shù)據(jù)顯示全國12個主要城市2.5mm*232熱軋帶鋼平均價格3306元/噸，較上周8月20日（周四）平均價格3254元/噸，上漲52元/噸。
8月27日，據(jù)Mysteel數(shù)據(jù)顯示全國13個主要城市3.5mm*685熱軋帶鋼平均價格3319元/噸，較上周8月20日（周四）平均價格3270元/噸，上漲49元/噸。
8月27日，本周全國熱軋帶鋼主要市場樣本庫存總量92.26萬噸，較上周上漲5.82萬噸，較上月同期減少5萬噸，較去年同期增加7.5萬噸。
【Mysteel全國焊管管廠周生產(chǎn)情況調(diào)查統(tǒng)計】Mysteel直縫焊管生產(chǎn)企業(yè)（29家）周度調(diào)研數(shù)據(jù)顯示，本周焊管產(chǎn)量25.88萬噸，周環(huán)比減少0.41萬噸，產(chǎn)能利用率為45.74%，周環(huán)比下降0.72%，開工率為79%，周環(huán)比下降0.97%，廠內(nèi)庫存為25.64萬噸，周環(huán)比減少1.64萬噸，原料庫存為52.84萬噸，周環(huán)比減少4.37萬噸；鍍鋅管（28家）產(chǎn)量為21.22萬噸，周環(huán)比增加0.32萬噸，產(chǎn)能利用率為53.02%，周環(huán)比增長0.8%，開工率為75.15%，周環(huán)比下降5.1%，廠內(nèi)庫存為32.15萬噸，周環(huán)比減少2.67萬噸，周鋅錠用量為4405噸，周環(huán)比增加77噸。
總結(jié)預判：目前現(xiàn)貨市場價格盡管成交表現(xiàn)不佳，但受原料支撐繼續(xù)持穩(wěn)運行。下游受成本及出貨壓力影響，補貨謹慎，本周全國熱軋帶鋼庫存再度累庫，庫存水平繼續(xù)高于往年同期水平。綜上，預計全國熱軋帶鋼價格或維持窄幅震蕩。
當前雙焦基本面維持偏緊格局，成本端仍是鋼價的核心支撐。鋼材庫存去化更多來自供給收縮，需求端尚未實質(zhì)性觸底。伴隨旺季臨近與情緒回暖，市場供需均有回升預期，且近期焦炭第三輪提漲有望落地，短期鋼價在供需修復與成本趨強共振下或維持震蕩偏強走勢。焊管方面，管廠謹慎控產(chǎn)疊加下游需求筑底，市場供需矛盾有所緩解。成本上移推動上游廠家報價上調(diào)，但市場現(xiàn)貨跟漲阻力相對較大，貿(mào)易商多借漲價窗口積極出貨。進入9月，焊管需求大概率呈現(xiàn)低速回暖態(tài)勢，但環(huán)比改善幅度預計有限，短期行情驅(qū)動仍以成本中樞抬升的被動跟漲為主。綜合判斷，短期焊管價格或?qū)⒗^續(xù)小幅上漲。
價格方面：全國主要市場平均價格情況：200*100H型鋼全國均價3218元/噸，環(huán)比上周價格上漲29元/噸；588*300H型鋼3324元/噸，環(huán)比上周價格上漲27元/噸；5＃角鋼3430元/噸，環(huán)比上周價格上漲34元/噸；16＃槽鋼為3440元/噸，環(huán)比上周價格上漲35元/噸；25＃工字鋼為3487元/噸，環(huán)比上周價格上漲40元/噸
調(diào)研數(shù)據(jù)：Mysteel監(jiān)測的27個城市型鋼社會庫存統(tǒng)計：本周全國工角槽庫存68.32萬噸，較上周增加1.84萬噸；全國H型鋼庫存79.88萬噸，較上周增加2.06萬噸。
總結(jié)預判：供應(yīng)方面：本周型鋼市場產(chǎn)能利用率、開工率均有提升，部分鋼廠減產(chǎn)減量計劃調(diào)整供需局面。受成本端價格影響，生產(chǎn)意愿周環(huán)比不樂觀，廠內(nèi)庫存持續(xù)高位。需求方面：本周部分施工單位有增，下游需求量周環(huán)比有提升，目前施工進度稍緩解，仍以剛需資源為主，項目回款持續(xù)滯后，資金周轉(zhuǎn)壓力大?，F(xiàn)貨市場少量補倉，個別緊俏資源有備庫。供需基本面：從市場現(xiàn)貨交易氛圍來看，本周市場詢單量周環(huán)比遞增，但實際成交僅一兩天尚可，整體一般情況，隨著成本端上漲提振，但現(xiàn)貨貿(mào)易仍謹慎小漲，不排除個別商戶仍有議價出倉現(xiàn)象，目前來看市場心態(tài)一般，貿(mào)易商對遠期市場沒預期，供需調(diào)配階段，價格或有漲幅。綜合來看，預計下周全國型鋼價格穩(wěn)中趨強運行。
供應(yīng)方面，本周五大鋼材品種供應(yīng)791.76萬噸，周環(huán)比降10.07萬噸，降幅為1.3%。由于長材需求持續(xù)疲弱，致使其產(chǎn)量持續(xù)下降，進而拖累了五大鋼材整體產(chǎn)量水平；本周五大鋼材總庫存1591.46萬噸，周環(huán)比降18.34萬噸，降幅為1.1%。本周五大品種總庫存維持去庫態(tài)勢，主因在于產(chǎn)量下降廠庫進一步降庫的貢獻。此外，庫存呈現(xiàn)結(jié)構(gòu)性共振累積特征，廠庫大幅下降，而社庫呈現(xiàn)累庫；消費方面，本周五大鋼材品種周度表觀消費量為810.10萬噸，環(huán)比降1.3%：其中建材消費降5.1%，板材消費增0.6%。本周由于淡季因素影響，疊加鋼價近期有所回升，建材消費減量比板材更明顯?？傮w來看，本周五大鋼材品種供需雙降，總庫存持續(xù)去庫，基本面中性偏差。
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